注浆管厂家在限产背景下排产减少，社会库存持续下降。通过开展错峰生产制造控制零行动，全面检查工业企业错峰生产制造控制措施落实情况，严肃查处存在的问题，督促错峰生产制造控制措施落实到位，全面减少工业企业污染物排放，为秋冬空气质量稳定改善奠定坚实基础。自2021年10月21日0:00以来，临汾五大注浆管厂家已接受检查。为落实秋冬工业企业高峰生产制造控制通知，开始限产，如下:
如今与注浆管厂家有关领导沟通了解到，基本上受限注浆管厂家昨天凌晨开始限产，也在积极对轧线做另外的排产计划。限产总日铁水产量约1.7万吨，高炉日产能利用率降至57%。
总之，临汾地区注浆管厂家积极配合态度明确，确保秋冬错峰生产管理能正常进行。另外，虽然山西中升这次没有维修，但是注浆管厂家已经收到了停产3个月的通知。今年秋冬季节，工业企业错峰生产制造管控通知期限为2021年10月21日至2022年3月31日，因此其后续停限计划也将在其中，希望注浆管厂家多加关注。
1.10月份注浆管排产量双双下降。
2021年10月，国内32家注浆管厂家注浆管产量预计为222.23万吨，预计环比下降6.41%，同比下降20.57%。
冷轧产量也有所下降。2021年10月，国内34家注浆管厂的冷轧产量预计为108.91万吨，环比下降8.94%，同比下降14.59%。
2.注浆管流市场注浆管库存逐月下降。
据Mysteel较新调查，2021年10月21日，全国主流市场注浆管社会库存总量为65.73万吨，周比下降5.68%。其中，注浆管库存总量为38.40万吨，周比下降5.05%，热轧注浆管库存总量为27.33万吨，周比下降6.56%。其中，200系库存总量为15.13万吨，周比下降4.89%，300系库存总量为39.09万吨，周比下降3.24%，400系库存总量为11.51万吨，周比下降13.99%。
3.原材料成本的上升对注浆管成本有一定的支撑。
较近钢坯市场交易信息频繁。华东某综合注浆管厂家15日以5500元/吨(到厂含税)购买高钢坯后，18日再次进场购买高钢坯，交易价格为5805-6030元/吨(到厂含税)；19日，华东另一注浆管厂家也进场购买高钢坯，交易价格为5825元/吨(到厂含税)。在限产和成本的双重支撑下，印尼钢坯回流减少，国庆后高钢坯成交价格在资源短缺的情况下迅速上涨。
基础建设投资的增长率可能会继续下降。今年以来，基础建设投资增速下降的主要原因有二:一是在三条红线的指导下，房地产外部融资渠道受到严重限制，信贷扩张的力度和规模收紧(截至9月，其国内贷款增速已下降至-8.4%)；二是在房贷利率上调的背景下，注浆管销售放缓，房企销售回报下降(定金和预付款增速从96.4%下降到目前的25.6水平)。从方向上看，政府对房地产行业的调控尚未结束，基础建设投资、销售和建设安全放缓也符合国家宏观调控目标。预计未来基础建设投资增速将继续放缓。
制造业投资增速将继续在高位运行，这是未来填补基础建设投资缺口的重要渠道。目前，制造业投资表现良好。1-9月，制造业投资同比增长14.8%，远高于固定投资总体增长7.3%。在各项政策的指导和鼓励下，制造业投资将继续高水平运行，这是未来经济增长的重要驱动力。
未来基础设施投资将逐步发展。笔者认为，今年基础设施投资增速保持低位的主要原因有二:一是由于目前商品价格较高，政府担心大规模启动基础设施项目可能会推动PPI指数继续上涨；二是因为国家启动需求侧调控，配合实施双碳战略，优化国内产业链。但考虑到年初政府提出的新基础设施方向，未来基础设施投资将更加关注5G基站、人工智能、新能源等高科技领域，刺激经济增长。结合近期加快发行专项债券和政府强调的跨周期调整方向，预计从今年第四季度开始，基础设施投资增速将逐步上升，为明年的经济增长奠定基础。
第四季度工业增加值增速可能继续下降。
首先，从趋势来看，今年中国工业增加值同比增长率明显下降。这一方面是因为去年基数相对较低，另一方面与今年的限产政策有关。中国大多数工业品的产量增长率明显下降。
其次，从结构上看，工业增加值面临价格增量减少的困境。与PPI价格走势和工业增加值同比增长率相比，我们发现2021年5月后，工业增加值同比增长率开始低于PPI价格增长率，这对工业增加值有很强的支撑。
就目前的情况来看，在能耗双控政策的指导下，下游工业产品的产量将受到限制，原材料成本高，下游生产热情受挫。综上所述，第四季度工业增加值增速可能会继续下降。
较后未来出口增长率将逐步下降。
笔者认为，未来出口下降的主要原因有二:一是随着海外制造业的逐步复苏，对中国出口工业产品的依赖会明显下降，中国出口红利会逐渐消退；第二，海外制造业的恢复速度已经达到顶峰，未来可能会出现趋势性下降，进口总量可能会受到限制。
