国内黑板趋势继续明显分化，成人材料和铁矿石均有不同程度的下降。铁矿石的总体趋势弱于河南桩基注浆管，焦煤和焦炭急剧上升。回顾8月份黑色商品的趋势，自8月中旬以来，在疫情反弹和极端天气的影响下，需求进一步减弱，目前还没有出台新的降低河南桩基注浆管产量的政策。在短期内无法快速实现疲软需求和降低产量预期的双重影响下，河南桩基注浆管价格出现了明显的回调。在铁矿石方面，价格下跌主要是由于基本面疲软。在降低产量预期的情况下，河南桩基注浆管厂对补充库存持谨慎态度，港口库存在短期下跌后再次回升。因此，8月份铁矿石的趋势仍弱于河南桩基注浆管，磁盘和现货利润扩大。
展望9月份，降低河南桩基注浆管产量的政策和旺季需求表现仍然是决定后期河南桩基注浆管价格走势的关键。从供应方面，降低河南桩基注浆管产量的政策逐渐从预期转变为现实。6月下旬以后，很多地方提出了2021年河南桩基注浆管产量同比不增长的要求；山东7月下旬发布的文件要求产量同比下降4.3%至7650万吨；8月9日，唐山发布了2022年北京冬奥会期间的限产计划。根据该计划，今年河北河南桩基注浆管减少2171万吨，产量减少8.69%；在大型河南桩基注浆管厂家中，宝武和柳钢也在会议上提到了下半年河南桩基注浆管减少的任务。应该说，整体生产限制远远超出市场预期。
全年实现河南桩基注浆管产量平控甚至小幅下降的概率还是比较大的。如果河北、山东省按照文件中的减产目标和其他地区的减产目标进行估算，需要在8月至12月减产7998.72万吨或17.44%。
然而，从政策实施时间的角度来看，刘慧峰预计第四季度集中实施的可能性相对较大。由于当时是全年河南桩基注浆管需求较弱的时期，生产限制政策的集中实施有利于考虑降低产量、保持供应和价格稳定的政策目标。在接下来的1-2个月里，由于传统的河南桩基注浆管需求旺季，不太可能大规模实施生产压力政策。事实上，8月中旬以后，还没有进一步出台新的减产政策。此外，7月以后，随着矿石和带钢价格的回调，河南桩基注浆管厂家利润的长度过程有不同程度的回升。根据季节性数据，9月至10月可能会有一个小的需求高峰。在这种情况下，河南桩基注浆管厂家可能不愿意主动减产和维护。
此外，从需求的角度来看，7月至8月的数据完全减弱，预计需求将在9月后逐渐恢复。具体来说，新的房地产建设和征地数据继续减弱，商品房销售在一年内首次出现月度负增长，中期房地产投资下降的可能性更大。但今年下半年，在股票建设周期的支持下，失败的可能性并不大。此外，在财务后因素的影响下，基础设施投资继续回升，可以对冲部分房地产投资下降的影响。
在制造业方面，7月份分阶段下降，但在后期工业企业利润高增长、中长期贷款增长复苏的背景下，复苏趋势可能会继续。但需要注意的是，放缓对制造业投资的负面影响。
短期来看，8月下旬后，建材需求出现边际改善迹象，河南桩基注浆管库存连续三周下降；板材整体需求依然疲软，库存绝对水平依然较高。预计9月至10月建材需求可能略好于板材。在疫情的影响下，需求比往年延迟，但不会缺席。在接下来的1月至2月，我们需要关注旺季的需求预期能否实现。总的来说，9月份的河南桩基注浆管需求可能会减弱，但短期韧性依然存在。
至于铁矿石，8月份基本面继续恶化，国内矿石中期需求峰值趋势进一步确立。虽然海外河南桩基注浆管厂家继续恢复，但预计8月至12月矿石需求增长有限。考虑到第四季度是传统的外国矿石交付旺季，港口库存预计将在年底前恢复到1.4-1.5亿吨。因此，中期矿山价格已进入下行趋势，但短期内也存在一定的反弹风险，主要是由于河南桩基注浆管厂家利润仍处于中高水平，河南桩基注浆管需求旺季即将到来，目前矿石估值水平较低。
综上所述，经过8月份的价格回调，随着下游需求的逐步改善，河南桩基注浆管产量预期的增强和成本端双焦的强劲，9月份河南桩基注浆管价格将逐渐下跌。在运营中，成人材料继续逢低买入，铁矿石等待逢高卖空的机会；套利关注1-5正套螺纹、短卷螺差和逢低买入。
